Đề bài và đáp án bài tập dự án đầu tư thay thế thiết bị cũ bằng thiết bị mới

Đăng lúc: Thứ tư - 07/11/2018 04:52
Đề bài:

Cách đây 3 năm, công ty Gia Vũ có mua dây chuyền sản xuất gạch có nguyên giá 2.100 triệu đồng, thời hạn sử dụng 7 năm, giá trị hiện tại của dây chuyền cũ là 1.200 triệu đồng. Hiện nay, bộ phận nghiên cứu thị trường của công ty cho rằng công ty nên đầu tư thay thế dây chuyền mới để có thể tăng doanh thu, nâng cao năng lực cạnh tranh và khẳng định thương hiệu của công ty. Theo đó, giá của dây chuyền sản xuất gạch mới này là 3.600 triệu đồng, thời hạn sử dụng 4 năm. Nếu đầu tư dây chuyền sản xuất mới, công ty sẽ bán dây chuyền sản xuất cũ và thu được 1.000 triệu đồng.
Công ty ước tính nếu đưa dây chuyền sản xuất gạch mới vào hoạt động thì sẽ có khả năng tốt hơn so với dây chuyền sản xuất cũ là:
- Tăng doanh thu thuần hàng năm từ 6.800 triệu đồng lên 8.500 triệu đồng
- Giảm chi phí hoạt động (không kể khấu hao) từ 5.800 triệu đồng xuống 5.300 triệu đồng
Công ty tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng, thuế suất thuế TNDN là 25%

Yêu cầu:

1 – Xây dựng bảng dòng tiền cho dự án mới.
2 – Nếu công ty trích khấu hao theo phương pháp tổng số năm sử dụng thì dòng tiền sẽ thay đổi như thế nào?
3 – Với lãi suất chiết khấu là 12%, theo bạn dự án đầu tư dây chuyền sản xuất gạch mới này có hiệu quả hơn dự án cũ không trong 2 câu trên?

Đáp án

1 – Xây dựng bảng dòng tiền cho dự án mới
- Khấu hao của dây chuyền sản xuất cũ là = 2.100/7 = 300 triệu đồng
- Dây chuyền sản xuất cũ đã sử dụng được 3 năm nên giá trị còn lại là = 2.100 – 300*3 = 1.200 triệu đồng
- Do bán dây chuyền sản xuất cũ chỉ thu được 1.000 triệu đồng < 1.200 triệu đồng (giá trị còn lại) nên nếu bán dây chuyền sản xuất cũ thì công ty bị lỗ 1 khoản tiền là 1.200 – 1.000 = 200 triệu đồng
- Nhưng vì thế, công ty sẽ tiết kiệm được 1 khoản thuế là = 200*25% = 50 triệu đồng
- Vậy, đầu tư thuần của công ty vào dự án mới là = 3.600 – 1.000 – 50 = 2.550 triệu đồng
- Chúng ta có bảng thể hiện các khoản mục trong 4 năm còn lại của dây chuyền cũ và dây chuyền mới như sau:

 
Stt Chỉ tiêu Máy cũ Máy mới
1 Doanh thu thuần 6.800 8.500
2 Chi phí 5.800 5.300
3 Khấu hao 300 900
4 LNTT 700 2.300
5 Thuế TNDN 175 575
6 LNST 525 1.725
7 Dòng tiền (LNST+KH) 825 2.625

Dòng tiền của dự án thay thế dây chuyền mới này chính là sự chênh lệch dòng tiền trước và sau khi mua dây chuyền sản xuất gạch mới
= 2.625 – 825 = 1.800
Stt 0 1 2 3 4
CF -2.550 1.800 1.800 1.800 1.800

2 – Nếu công ty trích khấu hao theo phương pháp tổng số năm sử dụng thì dòng tiền sẽ thay đổi như thế nào?
Tỷ lệ khấu hao của dây chuyền sản xuất gạch cũ trong 3 năm từ năm 1 đến năm 3 lần lượt là 25%%; 21,43% và 17,86%.
Ta có bảng tính khấu hao cho dây chuyền sản xuất gạch cũ là:
Stt 1 2 3 Tổng cộng
Khấu hao 525 450 375 1.350

Suy ra, giá trị còn lại của dây chuyền cũ khi bán là = 2.100 – 1.350 = 750 triệu đồng
Bảng khấu hao của dây chuyền sản xuất gạch mới là :

 
Stt 1 2 3 4
Khấu hao 1.440 1.080 720 360

Khi thay thế bằng dây chuyền mới, công ty bán dây chuyền sản xuất cũ và thu được 1.000. Tuy nhiên, giá trị còn lại của dây chuyền cũ là 750. Vậy, việc thay dây chuyền mới sẽ giúp công ty lời = 1.000 – 750 = 250 triệu đồng khi bán dây chuyền cũ. Trong trường hợp này, công ty phải nộp thuế = 250*25% = 62,5
Vậy, đầu tư thuần của công ty vào dự án mới là = 3.600 – 1.000 + 62,5 = 2.662,5 triệu đồng
Từ đây ta có các bảng sau:
Bảng 1: Bảng thể hiện các khoản mục trong 4 năm còn lại của dây chuyền sản xuất cũ:

 
Stt Chỉ tiêu 1 2 3 4
1 Doanh thu thuần 6.800 6.800 6.800 6.800
2 Chi phí 5.800 5.800 5.800 5.800
3 Khấu hao 300 225 150 75
4 LNTT 700 775 850 925
5 Thuế TNDN 175 193,75 212,5 231,25
6 LNST 525 581,25 637,5 693,75
7 Dòng tiền (LNST+KH) 825 806,25 787,5 768,75

Bảng 2: Bảng thể hiện các khoản mục trong 4 năm của dây chuyền sản xuất mới:
 
Stt Chỉ tiêu 1 2 3 4
1 Doanh thu thuần 8.500 8.500 8.500 8.500
2 Chi phí 5.300 5.300 5.300 5.300
3 Khấu hao 1.400 1.080 720 360
4 LNTT 1.800 2.120 2.480 2.840
5 Thuế TNDN 450 530 620 710
6 LNST 1.350 1.590 1.860 2.130
7 Dòng tiền (LNST+KH) 2.750 2.670 2.580 2.490

Dòng tiền của dự án chính là sự chênh lệch dòng tiền trước và sau khi mua dây chuyền sản xuất gạch mới
 
Stt 0 1 2 3 4
CF -2.662,5 1.925 1.863,75 1.792,5 1.721,25

3 – Với lãi suất chiết khấu là 12%, theo bạn dự án đầu tư dây chuyền sản xuất gạch mới này có hiệu quả hơn dự án cũ không trong 2 câu trên?
- Theo phương pháp khấu hao đường thẳng:
 NPV dự án = 2.604,67 triệu đồng
IRR dự án = 60%
- Theo phương pháp khấu hao tổng số năm sử dụng:
 NPV dự án = 2.599,8 triệu đồng
IRR dự án = 59%

Đánh giá bài viết
Tổng số điểm của bài viết là: 5 trong 1 đánh giá
Click để đánh giá bài viết

Ý kiến bạn đọc

 
© Copyright 2015 Ma Ha Nguyen All right reserved.
Trang web dành cho người mưu cầu và mong muốn chia sẻ tri thức 
Nếu các bạn muốn trao đổi và chia sẻ các giá trị tốt đẹp, hãy truy cập vào:
Facebook: https://www.facebook.com/groups/htnc.vn
Fanpage: https://www.facebook.com/htnc.vn/

Giới thiệu về website HTNC

Góc học tập nghiên cứu HTNC được thành lập ra nhằm tạo ra sân chơi cho các trí thức, các bạn sinh viên và những người có nhu cầu tìm hiểu về các kiến thức chuyên ngành, kiến thức cơ bản về kinh tế học nhằm nâng cao hiểu biết, nhận thức về kinh tế thị trường, các vấn đề kinh tế xã hội của đất nước...

Thăm dò ý kiến

Bạn quan tâm gì đến website HTNC?

Tìm hiểu về các tài liệu học tập

Tham gia bàn luận sách và mượn sách miễn phí

Đọc và gửi bài viết lên website

Xin các tư vấn, hỗ trợ và hợp tác với website

Tất cả các ý kiến trên

Liên kết

Thời tiết